陳建良：2026 全球市場有邊幾個轉折點？ 【Now TV 名家給力場】

隨著 2025 年即將進入尾聲，所有投資者心中都有同一個疑問：明年的全球金融市場究竟是牛市的延續，還是潛藏著巨大的危機？勝利證券首席顧問陳建良（KL）在一場深入的分析中發出了嚴峻的警告，指出了一系列可能在 2026 年爆發的「黑天鵝」事件。陳建良首先質疑了美聯儲（Fed）發布的官方通貨膨脹（通脹）數據，認為市場對這些數據的信任度正在降低。他警告稱，這種「數據遊戲」可能導致貨幣政策在明年出現戲劇性的反轉。市場普遍預期 2026 年將大幅度減息，但這一過程可能比想像中更複雜和危險。他強調，如果聯儲局的政策無法有效控制市場情緒或經濟預期，美債息率可能再次飆升，從而對全球資本流動和股市造成衝擊。在這種高度不確定的環境下，投資者需要為央行的潛在「隱藏真相」和政策急轉彎做好準備。儘管人工智慧（AI）板塊在 2025 年表現強勁，帶來了顯著的生產力提升，但陳建良對其前景發出了謹慎的警告。他認為，AI 的廣泛應用可能會導致一個意想不到的後果：在 2026 年初爆發大規模的「裁員潮」。他解釋道，當 AI 真正開始提升效率並取代人力時，企業對勞動力的需求將會下降，這可能會在明年重創美國股市。此外，投資者對 AI 公司的關注點將發生轉變，從過去的「盲目燒錢」模式，轉向對企業現金流（Cash Flow）的實際考量，這將區分出真正的創新者與那些僅僅依靠估值泡沫生存的公司。針對香港股市，陳建良認為，儘管首次公開募股（IPO）的熱潮看似活躍，但這對於現有的科技股來說，可能並非好事。他將大量新股上市比喻為市場的「吸血鬼」，因為新股發行會吸走市場上有限的資金和流動性，特別是對於那些已經上市的科技巨頭造成潛在的衝擊，進一步抑制港股的表現。談到 2026 年最大的不確定性，陳建良點名了潛在的地緣政治風險，特別是台海局勢。這類「黑天鵝」事件是市場最難以預測和消化的風險，一旦爆發，將對全球供應鏈和市場信心造成巨大的破壞，其影響遠超經濟數據的波動。在大宗商品方面，隨著金價在 2025 年創下新高，市場開始尋找下一個具有暴富潛力的板塊。陳建良認為，能源股和相關大宗商品在金價創新高後，具備補漲潛力（potential for catch-up growth），值得投資者密切關注。陳建良為 2026 年勾勒出了一個充滿挑戰和轉折點的市場輪廓。從美聯儲的貨幣政策複雜性到 AI 帶來的結構性裁員風險，再到潛在地緣政治衝擊，都要求投資者必須保持高度的警覺性，並重新審視傳統的資產配置策略，才能在動盪的市場中掌握先機。