標普500指數ETF 怎麼買？誰該買?

在全球最大的股票市場中，美國股市無疑佔據着舉足輕重的地位，而標普500指數作為其中最具代表性的指數之一，涵蓋了約500家主要上市公司，不但佔了美股市場約80%的總市值，成分股更包括微軟（MSFT）、輝達（NVDA）、蘋果（AAPL）等知名企業。對於投資經驗較淺或不擅長選股的投資者來說，標普500指數ETF（交易所交易基金）是一個進入美股市場的理想選擇。

然而，如何判斷購買標普500指數ETF的最佳時機？利用漁夫系統幫手，可以降低風險、額外增加回報？此外，除了正統的標普500指數ETF，是否還有其他專門的ETF選擇可以考慮？在本文中，我們將深入探討這些問題，幫助你作出明智的投資決策。

三大熱門S&P 500 ETF

標普500指數ETF是一種被動式投資基金，主要目標是跟蹤標普500指數，特點是可以在交易所買賣，而且流動性強可隨時套現，所以頗受投資者歡迎。為迎合市場喜好，目前市面上有幾家主要機構提供標普500指數ETF產品，包括：

• (1) SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) ── 道富環球管理(State Street Global Advisors)為發行商
• (2) iShares Core S&P 500 ETF (IVV) ── 安碩(iShares)為發行商
• (3) Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ── 先鋒集團(Vanguard)為發行商
  

SPY最為人熟知，原因是它是全世界第一隻ETF（1993年上市），是ETF的始祖，歷史最悠久，是世界上規模最大的ETF，交易量也是數一數二。

IVV自2000年發行，同樣是追蹤標普500指數，但管理費用率僅0.03%，較低的成本是吸引許多投資者的賣點。

VOO成立於2010 年，管理費用率同為0.03%，雖然起步較遲，但管理資產規模等各方面與IVV已不分軒輊，成為投資者另一選擇。

投資上述三隻ETF，幾乎就等於投資在標普500指數，因三者追蹤成份股的比例只有極微誤差，主要分別在總管理費用、流通性，以及入場價格。

標普500指數三大ETF比較

(截至2024年8月23日)

如何入場買賣 S&P 500指數

購買美股ETF的一個好處，就是美股可以一股一股買。換言之，上述三大ETF，一股的入場費最低僅需要500多美元（4000多港元）就可以，適合本金不多的小投資者。只要你有美股交易戶口就可買賣，坊間很多證券商例如富途、盈透（Interactive Brokers）等，又或者銀行，都有提供美股買賣，在此就不一一介紹。投資標普500指數ETF的具體操作步驟如下：

(1) 開立證券交易賬戶。可以選擇銀行、證券商等金融機構開立賬戶。

(2) 轉賬資金。將投資資金從銀行賬戶轉賬至證券賬戶。

(3) 下單交易。登錄證券賬戶後，即可搜索相應的標普500指數ETF產品，並下單買賣。

美股開戶文章：【新手投資美股攻略】美股開戶0難度！｜股市漁夫最強投資組合分析系統

誰適合投資 S&P 500指數 ETF

(1) 不夠時間分析、經驗較淺的初級投資者，因操作簡單，毋須深入分析個別公司。

(2) 風險承受能力較低的投資者，因標普500指數ETF的波幅相對個股為細。

(3) 長線看好美股的投資者，因買入標普500指數ETF相當於買入整個美股。股神畢菲特亦說他在遺囑建議妻子，若他死後就把遺產的90%投進標普500指數ETF，10%放在短期美國國庫券，可見股神對標普500指數ETF推崇備至。

標普500指數ETF買入時機

既然連股神也推介，那麼是否應該立刻不問價追入標普500指數ETF？答案當然是否定的。一如所有資產，高位追入的結果必然是承受虧損的風險。就在不久前的8月5日，就出現了「黑色星期一」，全球股市包括美股都急跌，標普500指數下跌3%，是自2022年9月以來最大單日跌幅；日經225指數更誇張，單日大跌12.4%，甚至超過1987年10月股災時的跌幅。鑑於美股估值昂貴，這種大調整未來肯定數不在少。2000年科網泡沫爆破及2008年金融海嘯，標普500指數都曾經大瀉約50%，不宜掉以輕心。

什麼時候才是低買標普500指數ETF的最佳時機，其實可參考股市漁夫系統的美股市寬。即使美股如何強勢，一年來總有幾番起落。從美股中線市寬（股價高於50天線比率）可清楚看到，每當市寬升至接近甚至進入70-80%的阻力區，標普500指數都到達短期頂位並回調；每當市寬跌至接近甚至進入20-30%的支持區，指數則抵達短期低位並反覆回升。

除了留意市寬，另一個可反映市況的觀察點，就是能量表現強勢（綠色）的板塊（Sector）是屬於哪個板塊。

根據目前市況，能量最強的板塊是受惠即將減息的Real Estate，第二強則是防守性的Utilities；至於「科技七雄」（Magnificent Seven）所在的Technology、Consumer Cyclical和Communication Services，能量表現由中性（白色）至弱勢（紅色），並不強勁。而Utilities裡的股份，大部份都是低Beta（Beta低於1）的防守股。

板塊如此表現，與指數反彈近高位，可謂格格不入。當看見這樣矛盾的訊息，就應該思考Technology及Consumer Cyclical等進攻型板塊未能跟上的原因，以及指數升勢是否並不健康。

投資需要耐性，利用漁夫系統觀察美股市寬及板塊表現，等待市寬跌至低位，以及進攻型板塊發力，才出手買入標普500指數ETF，勝算會大大提高。若有一定投資經驗，當市寬升至高位，更可着手減持，等待市寬下跌才補回倉位，實行高賣低買，賺取較大回報。

標普500指數ETF派息

標普500指數ETF的股息收益來自成分股盈利情況和分紅政策，因此會有所波動，並不固定。標普500指數ETF採用按季派息的方式，大概在每季最後一個月份（3/6/9/12月）派息。據Nasdaq.com資料，截至8月23日，SPY的年度派息為7.036美元（息率1.25%），IVV為6.444美元（息率1.14%），VOO為7.134美元（息率1.38%）。

關於派息，投資者可留意幾個日子：

1. 宣佈日 Declaration Date：公佈派息相關決策的日子。公告內容會包含派息的時間安排、金額，及其他需要注意事項。
2. 除息日 Ex–dividend Date：這一天發放的股息會從股價中扣除，必須在這天以前（不包括除息當日）買入或持有ETF，才可獲得派息。
3. 記錄日 Record Date：ETF在此日期確定有權獲得派息的股東名單，通常在除息日前1-2個交易日確定。
4. 發放日 Payment Date：ETF在此日期向有權獲得派息的股東實際支付現金股息。由於投資美股是需要繳交股息稅，券商一般會協助扣除對應的股息稅。

美國股息稅

非美國公民投資美股，通常在申請美國券商的時候，都需要填寫一份「W-8 BEN表格」，證明你以外國人身份投資美國股市。

根據美國稅務條例，非美國籍的投資者不用繳付資本利得稅，但香港投資者買美股仍需繳付30%股息稅。換言之，如果你買美股ETF賺取買賣差價，是毋須支付資本利得稅；如果收取股息，則要繳付30%股息稅，每1美元就要扣掉0.3美元。

而這項股息稅，會在派息存入你的賬戶前就已經預扣掉。舉個例子，假設你投資VOO，季度派息為1.8美元，最後入賬的股息實際將為1.26美元（1.8美元 x 70%）。

變種ETF

如果有看過《捕魚投資學》一書，應該了解其中一種投資策略名為「因子投資法」（factor investing），簡單解釋就是偏向某類投資因子例如「價值」、「增長」等而組成ETF，供有興趣的投資者買入。以標普500指數ETF為例，除了百分百追蹤指數的ETF，還有其他偏向不同投資因子的ETF。

(1)增長型：SPDR Portfolio S&P 500 Growth ETF（SPYG）及iShares S&P 500 Growth ETF（IVW）主要聚焦於標普500指數中的高增長股，包括蘋果、微軟、亞馬遜等知名科技公司，前10大持股佔總資產約55%，集中度較高，因此ETF的表現也跟隨這批增長股。

(2)價值型：SPDR Portfolio S&P 500 Value ETF（SPYV）及iShares S&P 500 Value ETF（IVE）主要聚焦於標普500指數中市場公認的價值股，持股包括沃爾瑪、埃克森美孚、通用電氣、摩根大通等，前10大持股佔總資產約20%，分散度較好。

(3)等權型：Invesco S&P 500 Equal Weight ETF（RSP）是一隻追蹤標準普爾500指數的等權重ETF。不同於傳統的市值加權指數基金，RSP採用等權重投資策略，持有標普500指數中所有500隻成分股，但每隻股票的權重相等，前10大持股佔總資產不到0.3%，極之分散，個別股票對整體ETF的影響相當細。

除此之外，美股還有各類指數ETF，包括大中小型股、高息股，以至不同板塊的ETF，選擇十分多。

進階操作：板塊ETF

除了指數ETF，美股市場也有不少公司發行板塊ETF，最具代表性是SPDR發行的11隻板塊ETF，分別是：

1. XLC – Communication Services
2. XLY – Consumer Discretionary
3. XLP – Consumer Staples
4. XLE – Energy
5. XLF – Financials
6. XLV – Health Care
7. XLI – Industrials
8. XLB – Materials
9. XLRE – Real Estate
10. XLK – Technology
11. XLU – Utilities

如果您是富經驗的投資者，可以利用漁夫的板塊能量觀察板塊（Sector）強弱變化，然後做Long/Short的配對交易（Pairs Trade）。例如當有板塊能量開始轉強，您可以Long相關板塊的ETF，同時間Short能量轉弱板塊的ETF，從中賺取兩者的差價。

舉例說，漁夫早前提及過美國REITs開始轉強，Long XLRE就是其中一個選擇；同時間由於市場擔心衰退來臨，Energy表現不濟，Short XLE亦是選項之一。必須留意漁夫並不是叫你現在去Long XLRE，亦已在facebook提醒會員不要高追美國REIT。這只是一個投資策略的例子，如何運用取決於閣下。

總結

對不擅長揀股的投資者而言，ETF有着高流動性、風險分散、低成本和高透明度等優勢，不失為一個投資好選擇，而美股市場有各式各樣的ETF，頗值得研究，也可衍生出不同的投資策略。如果善用漁夫系統，更可把握買賣時機，降低風險，提升回報。